Na minha opinião
é no mercado agrícola que continuam a existir algumas oportunidades de compra
nas commodities. A análise de hoje centra-se no trigo, depois da divulgação dos
relatórios das colheitas esta tarde pelo USDA (United States Department of Agriculture).
Mesmo depois
da recente subida de 18,4% do preço do trigo, numa perspectiva de longo prazo
(a 5 anos) o preço do trigo continua barato e bastante sobrevendido
(considerando posições não comerciais). Esta afirmação é consubstanciada pelos
baixos níveis de inventários actuais, que se traduzem em aproximadamente 11
semanas de consumo.
Oferta e Procura
A oferta
excendentária deverá manter-se nas duas próximas temporadas, mas deverá cair 26
milhões de toneladas em 2014/2015 e 5 milhões de toneladas em 2015/2016. O
crescimento da procura deverá manter-se estável nos 3%, potenciado pelo crescimento
da população a nível mundial. A queda anunciada do excedente de produção e os
baixos níveis de inventários, fazem com que o preço do cereal seja muito sensível
a qualquer problema no que toca à qualidade das colheitas e exportação da matéria-prima
pelos principais produtores (Estados Unidos, América do Sul, Rússia e
Ucrânia).
O
IGC (International Grains Council) reviu em baixa a sua previsão de plantação
de trigo para 2014 para 696,3 milhões de toneladas dos anteriores 697 milhões de toneladas. O downgrade reflecte um corte de 500.000 hectares de área de cultivo a nível mundial, principalmente na Ucrânia, onde o tempo húmido dificultou o semeio durante o Outono, e na Turquia, onde as plantações foram atingidas pela seca, seguida de tempo frio, levantando preocupações acerca da qualidade das
O faz mexer o preço actualmente?
Nas últimas
semanas o preço de cada bushel de trigo disparou nos mercados internacionais.
Esta valorização reflecte as preocupações dos investidores em torno da crise
geopolítica na Ucrânia. A convocação dum referendo na Crimeia sobre a
possibilidade da região passar a integrar a Rússia, provocou um spike no preço do trigo.
Apesar de haver
poucas evidências em relação aos efeitos que esta crise possa ter na exportação
do cereal por parte da Ucrânia (6º maior exportador a nível mundial), a mera
possibilidade de que possa haver interrupções no fornecimento do cereal, leva o
preço a disparar.
A Ucrânia exportou 25 milhões de
toneladas de trigo desde Julho de 2013 até agora, prevendo-se que ainda possa exportar
8,7 milhões de toneladas nos restantes 4 meses da colheita.
Previsões de seca
O USDA estima que a seca nos Estados Unidos deverá
continuar durante as próximas semanas. A más condições meteorológicas, com o
inverno frio e seco, tem prejudicado as plantações de trigo. A título
exemplificativo, o estado do Kansas (maior produtor do cereal), teve um rácio
entre plantações de boa qualidade/má qualidade de 34%, menos 1% que no mês
anterior. Nos restantes estados as quedas neste rácio foram ainda mais acentuadas.
Hoje pelas 16h00 foram divulgados os relatórios das
colheitas de trigo por parte do USDA em linha com o esperado.
- Wheat
End Stocks 558 mln vs. Exp. 562 mln (Prev. 558 mln)
- Wheat
Production 2130mln vs. Prev. 2130mln
- Wheat Yield
Per Acre 47.2 vs. Prev. 47.2
Em reacção, o trigo reagiu caiu 2,1%.
O que nos diz a Análise Técnica?
O
trigo tem vindo a subir desde o início de Fevereiro, tendo já valorizado 18,4%.
Na passada sexta-feira testou uma importante resistência nos 665USD por cada
100 bushel, coincidente com os máximos de Dezembro de 2013.
Na
minha opinião, os níveis de sobrecompra ,dados pelo indicador de momentum RSI, e
o facto da vela de hoje, em conjunto com a de 6ª-feira, ter formado um bearish
engulfing pattern, leva-me a crer que o trigo poderá ainda ter um ligeiro
potencial de queda, antes de voltar a subir.
Os
níveis 38,2% (633,45) e 50% de fibonacci (624,65) do último swing de alta,
oferecem boas oportunidades de compra. Tentaremos uma compra num destes níveis,
com stop loss nos 610USD. O objectivo será a zona de preço dos
710USD.
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